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成都要債公司給你講講什么是債務(wù)周期理論 |
| 來(lái)源：成都收賬公司 添加時(shí)間：2018-11-30 瀏覽次數(shù)：19542 次 |
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債務(wù)周期理論亦稱債務(wù)周期假說(shuō)或國(guó)際收支階段論，是全面闡述一國(guó)在參與國(guó)際投資進(jìn)程中呈現(xiàn)出的具有周期性特點(diǎn)的理論。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱爾斯尼首次提出一國(guó)的國(guó)際收支狀況與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相聯(lián)系的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家金德?tīng)柌駥?duì)此作了近一步的發(fā)展。該理論強(qiáng)調(diào)外資中除了外援和外國(guó)直接投資以外，仍有還本付息的外債，外資流入的過(guò)程也是外債積累的過(guò)程。
債務(wù)周期理論的代表人物為埃弗拉莫維克(avramovic, d.)，他提出債務(wù)周期的分三個(gè)階段;債務(wù)周期的條件，邊際儲(chǔ)蓄傾向大于投資率;邊際出口傾向大于邊際進(jìn)口傾向;利用外資建設(shè)的項(xiàng)目必須有較高的生產(chǎn)效率和經(jīng)濟(jì)效益，并能出口創(chuàng)匯。
后來(lái)，費(fèi)歇爾(fisher, s.)和弗蘭克爾(frenkel, j. a.)在1972年發(fā)表的《投資、兩部門(mén)模型、債務(wù)及資本品的交換》一文中運(yùn)用分階段法提出了債務(wù)周期理論，并提出了五階段債務(wù)周期模型：①不成熟的債務(wù)人階段，貿(mào)易逆差，凈資本流入，利息凈流出，債務(wù)上升，此階段以外資彌補(bǔ)外匯缺口。②成熟的債務(wù)人階段貿(mào)易逆差下降，甚至開(kāi)始有貿(mào)易順差，凈資本流入下降，利息凈流出，債務(wù)積累速度遞減。③債務(wù)減少者階段 貿(mào)易順差上升，資本開(kāi)始流出，利息凈流出下降，凈外債下降。④不成熟的債權(quán)人階段 貿(mào)易順差下降，甚至轉(zhuǎn)為逆差，利息由凈流出開(kāi)始向凈流入轉(zhuǎn)變，擁有的外國(guó)資產(chǎn)凈積累。⑤成熟的債權(quán)人階段貿(mào)易逆差，利息凈流入，凈外國(guó)資產(chǎn)緩慢增長(zhǎng)，完成由債務(wù)人向債權(quán)人的轉(zhuǎn)變。
債務(wù)周期理論的內(nèi)容
根據(jù)國(guó)際資本流動(dòng)的結(jié)果，可將各國(guó)劃分為兩大類：一類是債務(wù)國(guó)，即凈資本流出額為負(fù)值的國(guó)家;另一類是債權(quán)國(guó)，即凈資本流出額為政治的國(guó)家。一般來(lái)講，國(guó)際債務(wù)周期理論認(rèn)為，一國(guó)在參與國(guó)際投資進(jìn)程中，一般要經(jīng)過(guò)如下幾個(gè)階段：1、不成熟債務(wù)國(guó)階段。2、成熟債務(wù)國(guó)階段。3、債務(wù)減少國(guó)階段。4、不成熟債權(quán)國(guó)階段。5、成熟債權(quán)國(guó)階段。
債務(wù)周期理論從動(dòng)態(tài)角度分析了一國(guó)國(guó)際借貸地位發(fā)生變化的周期性規(guī)律。在一定程度上，該理論為各國(guó)在不同的發(fā)展階段制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供了有價(jià)值的參考依據(jù)。該理論論證了經(jīng)常性項(xiàng)目(主要是國(guó)際貿(mào)易收支)與資本項(xiàng)目之間相互制約、相互依存的關(guān)系，并認(rèn)為，一國(guó)通過(guò)利用外資，可以促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易，使之成為順差。近年來(lái)，一些西方發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)該理論派生出各種有關(guān)的債務(wù)周期數(shù)學(xué)模型，研究發(fā)展中國(guó)家重債國(guó)所面臨的問(wèn)題。
同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到，該理論只是抽象的描述了各國(guó)在參與國(guó)際投資進(jìn)程中的一般周期性特征，也有其局限性。實(shí)際上，各國(guó)的政治制度、經(jīng)濟(jì)體制、社會(huì)環(huán)境、資源稟賦、勞動(dòng)者素質(zhì)以及對(duì)外開(kāi)放的程度不同，因此，其在債務(wù)周期各個(gè)階段所經(jīng)歷的時(shí)間以及特征往往與債務(wù)周期理論的論述不一致。如美國(guó)一由債權(quán)大國(guó)淪為債務(wù)大國(guó)，該理論對(duì)此還不能做出令人滿意的解釋。
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