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成都國(guó)內(nèi)、外債務(wù)重組的綜合分析 |
| 來(lái)源：成都收賬公司 添加時(shí)間：2018-11-30 瀏覽次數(shù)：19517 次 |
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1、瑞士、法國(guó)債務(wù)重組基本情況。
在瑞士企業(yè)中，由國(guó)會(huì)委托政府管理的國(guó)有資產(chǎn)現(xiàn)有8800多億瑞士法郎，主要分布在77家企業(yè)，其中60戶企業(yè)為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，有職工30多萬(wàn)人。法國(guó)在上個(gè)世紀(jì)70年代以來(lái)，原由政府管理的近4萬(wàn)戶國(guó)有企業(yè)通過(guò)出售和上市，已陸續(xù)實(shí)現(xiàn)私有化。20世紀(jì)80年代末至90年代中期，受東歐巨變及前蘇聯(lián)解體的影響，瑞士和法國(guó)企業(yè)的主要國(guó)際市場(chǎng)急劇萎縮，貨幣貶值，導(dǎo)致瑞士和法國(guó)兩國(guó)出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的銀行和企業(yè)債務(wù)危機(jī)。
2、兩國(guó)企業(yè)在政策的大力支持下雙雙走出困境。
為了早日克服銀行業(yè)和企業(yè)的債務(wù)危機(jī)，兩國(guó)政府采取了各種措施，處置不良資產(chǎn)、整合有限資源。瑞士共花費(fèi)直接成本達(dá)680億法郎，占瑞士GDP的3.5%，其中180億法郎來(lái)自私人資本。1996年底，歷經(jīng)長(zhǎng)達(dá)一年的寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策引導(dǎo)，瑞士終于走出危機(jī)。法國(guó)也仿照瑞士的做法，逐步走出困境，經(jīng)濟(jì)環(huán)境開(kāi)始漸漸改善。
3、我國(guó)企業(yè)債務(wù)重組的現(xiàn)狀
企業(yè)兼并作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的重要組成部分,一出現(xiàn)就引起社會(huì)各界的廣泛關(guān)注,并很快就掀起一場(chǎng)企業(yè)兼并的熱潮。與瑞士、法國(guó)相比，我國(guó)企業(yè)債務(wù)重組既有相同之處，也存在明顯差距。具體情況如下：
3.1公允價(jià)值難以真正運(yùn)用。
由于我國(guó)目前的生產(chǎn)要素市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)尚在建立健全之中,公允價(jià)值難以真正體現(xiàn)“公允”,有可能影響企業(yè)資產(chǎn)或損益計(jì)算的真實(shí)性和可靠性。特別是公允價(jià)值計(jì)量的一般方法,包括市價(jià)法、類似項(xiàng)目法和估價(jià)技術(shù)法。目前我國(guó)會(huì)計(jì)人員素質(zhì)不高,又存在太多人為因素,對(duì)非現(xiàn)金資產(chǎn)及股權(quán)等的公允價(jià)值的確定存在困難。
3.2我國(guó)對(duì)企業(yè)債務(wù)危機(jī)治理尚缺少法律保護(hù)。
對(duì)危機(jī)企業(yè)的處理方面，我國(guó)《破產(chǎn)法》注重破產(chǎn)清算，對(duì)重組注意不夠。在不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的企業(yè)破產(chǎn)實(shí)際操作中，一段時(shí)間曾經(jīng)主張對(duì)破產(chǎn)企業(yè)“關(guān)門(mén)走人”。這樣不利于充分發(fā)揮存量有效資產(chǎn)的作用，不利于職工就業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定。更沒(méi)有專門(mén)的資產(chǎn)重組法律來(lái)為企業(yè)提供債務(wù)重組保護(hù)和程序保證。
3.3我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司效率較低?！ ?br>
與瑞士的做法類似，我國(guó)雖然按國(guó)有商業(yè)銀行獨(dú)具的特征，設(shè)立了債務(wù)重組管理公司，分別承接和處置各商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，但這些債務(wù)重組管理公司只是收賬公司，對(duì)企業(yè)沒(méi)有再投資和進(jìn)行重組的職能，無(wú)法進(jìn)行資本運(yùn)作，無(wú)法做到使債權(quán)回收最大化。即便是債轉(zhuǎn)股后，成為企業(yè)的股東，由于經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與企業(yè)不一致，妨礙了企業(yè)走出困境和發(fā)展。
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